貿戰緩和 中國去年12月出口創9個月高位 回升有望持續

因低基數效應和中美貿易戰緩和，去年12月以美元計價出口按年增長7.6%，遠高於預期的3.2%，且為連續四個月負增長後按年首次轉正，並創下2019年3月以來最高水平。去年全年出口按年微幅增長0.5%。分析指，今年初外貿有望轉好，有助經濟逐步企穩。

中國去年12月美元計出口按年增7.6%創9個月新高 進口增16.3%

緩解穩增長和保就業壓力 

中海晟融首席經濟學家張一指出，出口超乎預期，除了匯率貶值和中美貿易緩和這個大背景以外，還有兩個因素值得注意。一方面是去年同期是小幅負增長，較低基數推高增速；另一方面，全球同步寬鬆之後外需逐步轉暖也是重要推動因素。

進口的增長則緣於內需的逐步恢復和相應農產品進口的增加，此外今年春節提前，不排除提早進口情況。他指，從這一點看，未來一至二個季度經濟逐步企穩是大概率事件。

張一認為，外貿尤其是出口的好轉一定程度上緩解了穩增長和保就業的壓力，決策者可以更加從容地按照自己節奏推進貨幣財政政策。

中美第一階段協議即將簽署 外貿信心增強

招商證券高級宏觀分析師劉亞欣指出，12月美元計價出口、進口按年增速略高於預期，低基數與春節效應的影響並存。綜合來看，在內外需邊際改善、大宗商品價格回升、中美貿易關係緩和的情況下，出口、進口增速的回升具有持續性，2020年進出口增速有望正增長，但12月的較高增速也有一定偶然性，1月或有所下降，2月再度回升。

【中美貿易協議】官媒稱增購美國貨符利益 籲中國民眾別覺得吃虧

【中美貿易協議】媒體曝光 中國購2千億美元美國商品服務細節

國信證券宏觀固收團隊則指，展望2020年1月和2月，外貿形勢大概率延續向好格局。一方面，2019年1、2月進口與出口按月仍低於歷史平均水平，基數較低；另一方面，中美貿易磋商第一階段文本協議即將簽署，美國財政部已取消對中國「匯率操縱國」的認定，整體外貿信心將進一步增強。

責任編輯：蒯宇澄